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公司认为核心竞争力是持续学习的能力,对人才的需求和培养始终是公司赖以生存并高速发展的有力保障。公司为每位员工提供培养方案,打造学习型组织是主要工作方向及重要任务。目前,公司内训师团队超过百人,平均每月近150个小时的内训课程开展,每年受训人数上千人。公司人力资源已实现信息化建设,并于2016年引进了E-培训管理系统,课程学习网络化。2013年底,公司推出了“双通道”人才发展体系,并在2014年初配套建立了“任职资格管理体系”,促进每位员工在更适合自己的通道找到适合的位置,充分发挥自己的才能。根据公司公告,公司自成立以来对核心团队做了两次股权激励:一次是上市股改前,一次是2019年底的员工持股计划,合计已有三四百人受益。
3.第二批名单
3.1.爱柯迪:汽车铝合金精密压铸龙头
爱柯迪股份有限公司成立于2003年,于2017年11月在上交所上市(爱柯迪,)。公司主营铝合金精密压铸件的研产销,是汽车铝合金精密压铸龙头。
专注铝合金压铸件市场,绑定世界零部件巨头。铝合金密度小、强度高,是轻量化最成熟的材料,广泛应用于汽车。公司主营的铝合金精密压铸件产品包括汽车类零部件和工业类零部件,汽车类产品包括汽车雨刮系统、传动系统、转向系统、发动机系统、制动系统及其他系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件,基本涵盖全零部件产业链,产品类型多样且完整。公司业务均衡覆盖美洲、欧洲以及亚洲的汽车工业发达地区,主要客户为全球知名的大型跨国汽车零部件供应商,包括法雷奥、博世、麦格纳、格特拉克、电产、耐世特、大陆、克诺尔、马勒、吉凯恩、哈金森、博格华纳、上汽集团、舍弗勒、蒂森克虏伯、采埃孚等。并于2019年新拓展上汽集团、联合电子等国内巨头。完整的产品链和技术链帮助公司与客户建立起良好的长期互动机制,其中与格特拉克、大陆等合作年限已经超过5年,同法雷奥、克诺尔、马勒的合作超过10年,长期的合作使得公司与下游一级供应商关系更加稳固。此外,公司还多次获得博世、法雷奥、耐世特等客户的颁奖认证,公司对质量的严格把控以及对高品质服务的态度获得了客户的认可,进一步实现双方合作关系的良性循环。
公司受益汽车轻量化大潮,产能利用率持续保持高位。2014-2016年公司产能利用率为93.8%、90.2%和91.3%,订单充足,产能持续吃紧。2017年,公司通过IPO实现产能瓶颈突破,IPO募投项目将新增汽车铝合金精密压铸件产能6,500万件、汽车雨刮系统铝合金精密压铸件产能4,000万件、汽车类铝合金精密压铸件2,000万件、工业类金属精密加工件的机加工产能500万件。同时,公司全面推进“机器换人”的发展战略,提高压铸、精密机加工设备运行的自动化、智能化程度;公司具备自主模具和加工夹具开发能力,可按照客户的要求自主设计和生产产品生产所使用的模具和加工夹。公司设有工程技术中心,负责新技术、新产品以及基础工艺的研发,由工程技术中心集中统筹所有工厂的各类型项目的研发设计工作,减少重复成本、提高效率,有利于将多年积累的实践经验转化为核心技术。2017年6月、2019年3月,公司子公司优耐特模具连续被中国铸造协会连续评选为“中国压铸模具生产企业综合实力20强”。截至目前,公司及子公司共获得专利118项,其中发明专利7项,取得软件著作权9项。公司为业内龙头之一,优享产业整合红利。目前压铸行业内有3000多家企业,随着成本、技术以及生产协作等因素的影响,市场的马太效应日趋明显,行业集中度将逐步提升。
受益全球巨头客户开发以及汽车轻量化需求,公司营收持续稳步增长。2013年至2018年,公司营收从亿元升至亿元,CAGR达%;归母净利润自2.32亿元升至4.68亿元,CAGR达%。盈利能力整体维稳,毛利率受原材料价格、汇率波动等影响,2018年,公司毛利率为%,较2013年降,随产品结构中高毛利产品增加有望得到改善;净利润主要受三费影响,2018年,公司净利率为%,较2013年降6.63pct。
3.2.方邦股份:电磁屏蔽膜龙头
广州方邦电子股份有限公司于2010年成立于广东省,于2019年7月在深交所上市(方邦股份,688020),是国内首家集电磁屏蔽膜、导电胶、极薄挠性覆铜板和极薄可剥离铜箔等新材料的研产销和服务为一体的高新技术企业,是电磁屏蔽膜领域的龙头企业。
主营稀缺高端电子材料,技术同根打造多元化高端电子材料平台。公司首先切入电磁屏蔽膜利基市场,自主研发打破海外高端电子材料垄断,为国内第一、全球第二的电磁屏蔽膜生产商。公司独创微针型电磁屏蔽膜性能优异,市占率世界领先,打破海外垄断并已导入主流客户:产品已应用于三星、华为、OPPO、VIVO、小米等主流终端品牌,且可应用于5G等新兴领域。公司通过募投进行扩产,项目达产后将形成30万平方米/月的电磁屏蔽膜的产能。公司技术同根客户同源,聚焦高端FCCL(挠性覆铜板)市场,延拓PCB产业链上游超薄铜箔业务,多元化业绩增长点。FCCL主要应用于关键电子元器件PCB和FPC,下游应用空间快速增大,对应FCCL市场空间较大。目前国内FCCL产品主要集中在低中端,高端产品国内产品空位,国产替代机会较大。基于与电磁屏蔽膜产品客户同源、技术同根的优势,公司生产挠性覆铜板具有成本优势,并通过募投打破产能瓶颈,有望通过“老客户、新产品”思路积极拓展(手握如旗胜、BHCO.,LTD、弘信电子等)主流客户,打造业绩增长点。此外,公司开拓超薄铜箔业务,延拓PCB产业链上游,填补国内铜箔高端市场的空白。
目前,公司已实现:1、设备、工艺、配方全方面自主研发定制。以电磁屏蔽膜起家,公司通过自主研发掌握了包括卷状真空溅射技术、电沉积技术、精密涂布技术以及高性能材料的合成技术,并具备自主设计精密涂布、真空溅射、卷状电沉积等相关核心工序设备的能力,实现从设备、工艺和配方全方面、全流程自主研发。技术创新导向,持续投入研发。公司拥有来自通讯、机械自动化、材料学和化学等多学科人才组成的研发团队,截至2018年底,公司各类研发技术人员60人,研发人员数量占发行人员工总数比重为21.51%;此外公司自主设计安装涂布、溅射与电镀/解等相关核心工序设备,获得国内外专利技术67项。公司围绕核心产品持续研发,研发费用逐年上升,约占总营收的8%;2、产品技术通用拓展,业务结构多元。技术互通下(涂布、电镀解、真空溅射、涂胶、贴合分切等),公司积极推动相关产品国产化替代,拓展业务到全产业链:12年批量生产电磁屏蔽膜(中端);16年推出高性能导电胶;17年,推出极薄挠性覆铜板(上游);18年推出高端屏蔽膜同时,公司积极研发液晶体聚合物薄膜、屏蔽吸波薄膜材料、自由接地膜等,持续储备产品保证公司中长期业绩增长;3、绑定龙头客户,稳固高市占率,是行业的领导者。目前公司旗下客户包括旗胜、YoungPoongGroup、弘信电子、景旺电子、三德冠、上达电子等国内外知名FPC厂商,产品大量应用于主流终端客户如华为、小米、OPPO、VIVO、三星等。旗下产品市场占有率位居世界前列,公司2018年在中国和全球电磁屏蔽膜市场占有率分别为33.42%和19.60%,国内第一,全球第二。
公司业绩稳步增长,新产品占比逐年提升。公司营收主要来自于HSF-6000和HSF-USB3两大系列电磁屏蔽膜产品,2018年HSF-6000、HSF-USB3系列产品营收分别为1.04亿元、1.67亿元,占公司总营收比为37.87%、60.91%。2013年至2018年,公司营收从0.89亿元升至2.75亿元,CAGR达25.31%;归母净利润自0.34亿元升至1.17亿元,CAGR达28.03%。电磁屏蔽膜行业呈双寡头垄断地位,总产能占全球80%以上,公司作为其中之一,领先地位带来超额盈利议价,盈利能力高企,配方/效率优化抵抗部分单价下滑影响,使得2013年至2018年公司毛利率保持在60%至73%的超高水平,其中2018年为71.67%,较2013年上升5.37pct;净利率几年来稳中有涨,2018年为44.76%,较2013年上升7.03pct。未来宏观政策扶持+5G元器件集成化+下游通信、汽车、消费电子轻薄化、小型化发展、高频高速趋势渗透,有望拉升市场对公司电磁屏蔽膜产品和高端铜箔的需求。根据公司2019年度业绩快报,2019年度实现营业总收入2.92亿元,同比上升6.24%,归母净利润1.35亿元,同比上升15.45%。
3.3.溢多利:生物酶制剂龙头极具竞争力的甾体激素医药企业
广东溢多利生物科技股份有限公司成立于1991年,于2014年1月在深交所上市(溢多利,300381)。公司主营生物酶制剂、甾体激素原料药、兽药中药等制品的研产销,是我国生物酶制剂行业首家上市企业、亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业,以及全球极具竞争力的甾体激素医药企业。
公司成长路径已从酶制剂切换到与甾体激素原料药、兽药中药等共同发展。公司已形成以现代生物工程为主体,以生物医药和生物制造为两翼,以生物医药、生物酶制剂、植物提取物和功能性饲料添加剂为四维的“一体两翼四维”战略格局。公司起家于生物酶制剂,目前产品已覆盖饲料用、能源用、食品用、造纸用、纺织用等领域,多项产品填补国内空白,达到国内先进水平。2015年,公司通过收购湖南新合新、利华制药,基于自身生物酶技术优势,进入以甾体激素原料药为主的生物医药领域,使公司一方面实现了用生物制药技术取代化学合成技术生产医药产品关键中间体的工艺革新,将医用酶制剂直接延伸至下游制药行业,另一方面将甾体激素产业链由中间体延伸至下游原料药与制剂市场,进入动物用药、免疫性、恶性肿瘤、心脑血管等生物技术药物领域。目前,公司生物医药主要产品包括免疫和呼吸系统用药原料药、生殖保健系统用药原料药、生殖保健系统用药制剂等。同时,公司还在上述产品种类上延伸出药用植物提取物,主打产品为博落回提取物(兽药原料药)和博落回散(兽药制剂),填补了国内天然植物药源药物饲料添加剂的空白;以及其它功能性绿色饲料添加剂产品微生物制剂等产品。公司在国内外建立了以直销为主的销售模式,以实现“零距离”贴近客户,为客户提供生物技术解决方案,同时也使公司对渠道有较强掌控力。公司营销网络覆盖在国内建有25个直销分支机构,及海外60多个国家和地区,是行业内服务区域最广的企业之一。目前,公司优质直销客户已超过2300家。
公司生产基地自北到南覆盖我国东部,已形成产业集群南北辐射的区位布局优势和成本领先优势。公司在珠海、内蒙古、湖南、河南、北京均有生产基地,截至2018年底,酶制剂当年合计产量超3万吨,原料药约600吨,以及其它产品1814吨;长期以来,公司注重研发与创新能力,公司现有1所研究院,3所研发中心,11所研究所,同时拥有1所国家技术中心,1所院士工作站,1所博士后科研工作站,1所博士科研工作站,6所省级研发工程中心。目前,公司拥有167项发明专利,11项核心技术,4项专有技术,在生物工程领域,拥有基因工程技术、生物发酵技术、复合酶协同技术及甾体激素生化合成技术、药用植物种植与提取技术等诸多核心技术,并参与制定了12项国家标准和行业标准,为公司的持续发展和在行业中的领导地位奠定了基础。同时,公司及下属子公司分别被评为全国酶制剂行业十强企业、全国三十强饲料企业、全国饲料科技创新优秀企业、广东、湖南省重点农业龙头企业、广东、湖南省重点培育和发展的出口名牌,并拥有多项省级名牌产品、著名商标、中国驰名商标等荣誉。
公司业绩持续增长,2015年后原料药为营收主力和增长动力。2010年至2019年,公司营收从2.17亿元升至20.50亿元,CAGR达28.35%;归母净利润自0.28亿元升至1.27亿元,CAGR达18.24%。公司业绩于2015年后大幅增长得益于原料药业务,2015-2018年CAGR为129%。非医用酶制剂营收规模于2015年后止于5亿元以上,未出现大幅增长,但随产品结构调整,盈利能力或有望提升。公司盈利能力正从以酶制剂为主向以原料药为主的结构调整。2018年毛利率为37.42%,较2010年降14.74pct;净利率为8.52%,较2010年降4.47pct。根据公司2019年度业绩快报,2019年度实现总营收20.5亿元,同比上升15.93%,归母净利润1.27亿元,同比上升12.15%,得益于公司饲用酶板块加大市场推广力度以及新产品销售提高业绩、老产品成本下降使盈利增长,同时公司2018年底收购的长沙世唯科技有限公司业绩并入合并报表。
3.4.华宏科技:再生资源加工设备制造龙头电梯部件制造领先
江苏华宏科技股份有限公司2004年于无锡成立,2011年于深交所上市(华宏科技,002645)。公司主营再生资源产业加工装备的研发、制造、营销与服务,是国内金属再生资源加工设备领域的主要企业之一。公司全资子公司江苏威尔曼科技有限公司是专业的国际电梯部件制造商,在电梯信号系统领域领先。
再生资源与电梯部件双板块发展的业务格局已成。公司传统主营业务为再生资源装备制造,主要产品包括金属打包设备、金属剪切设备、废钢破碎生产线等各类金属再生资源加工设备,以及部分非金属打包、压缩设备;以及再生资源加工与回收利用,该业务主要以废钢贸易为主。公司在再生资源领域持续扩大布局,基于已有技术优势通过并购方式不断解锁新领域。2015年,公司收购纳鑫重工,旨在将其打造成“非金属打包设备”生产基地,完善再生资源装备板块的产品结构;2018年,公司收购北京中物博汽车解体有限公司。开拓了报废汽车拆解领域;2020年初,公司牵手鑫泰科技,从废弃资源综合利用业务板块延伸至稀土废料综合利用领域,进一步提升公司在废弃资源综合利用行业的地位,共同开创企业发展新局面。目前,公司产品应用于再生资源产业的国家循环经济园区、国家城市矿产示范基地、钢铁和有色金属企业、废钢加工配送中心(基地)、环卫等行业及领域的固废处理,产品获得了各行业客户的广泛认同。公司营销体系已完成全国销售服务的全覆盖以迅捷响应客户需求,并为海外60多个国家及地区的客户提供了高品质产品和高效服务;2015年,公司收购专业电梯部件制造商威尔曼公司,自此公司电梯业务板块形成。威尔曼成立于2000年,主营电梯信号系统的研发和制造,同时积极开拓电梯安全部件市场。公司主要产品包括电梯操纵箱、召唤盒、多媒体显示器、到站指示灯、按钮等,与迅达、通力、日立、蒂森、上海三菱等世界一线整梯品牌建立了战略合作关系,为亚非拉美欧等区域市场提供可信赖的产品和卓越的服务。目前,电梯业务每年为公司业绩贡献稳定收益、平滑再生资源板块下游需求变动风险。
经过三十余年的努力,公司已发展壮大成为国内再生资源加工成套装备的规模化生产基地。公司生产体系可执行完整的质量控制和管理链,拥有各类大型高精密度数控生产设备300余台/套,以及先进完备的精密质量检测设备和质量检测手段,年产能各类设备4200余台/套;公司长期以来重视技术的创新和研发。公司建有“三站三中心”:国家级博士后工作站、院士工作站、企业研究生工作站、江苏省液压工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、江苏省废弃金属绿色回收再利用技术工程中心。参与了1项国家标准,主持了5项行业标准的制定和修订。目前已拥有国家专利108项,其中发明专利35项。公司连续被科技部火炬高技术产业开发中心认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”,也是中国物资再生协会副会长单位、中国废钢铁应用协会副会长单位、省金属循环应用装备产业技术创新战略联盟理事长单位、中国有色金属工业协会再生金属分会常务理事单位。
受益废钢价格回暖及电梯板块业务支持,公司业绩与盈利能力于2015年后步入上行快车道。2010年至2019年,公司营收从4.55亿元升至21.66亿元,CAGR达18.93%;归母净利润自0.45亿元升至1.82亿元,CAGR达16.82%;毛利率2010年至2018年持续维持在20%以上的较高水平。公司立足原有业务,在废钢行业低迷期间拓展新兴业务、优化产品结构,2015年后营业收入、归母净利润均实现大幅增长,2015-2019年公司营收、归母净利润CAGR分别达62.98%、112.06%。根据2019年业绩快报,公司实现营收21.66亿元,同比增长13.08%;归母净利润1.82亿元,同比增长15.84%,横向并购协同效应及再生资源、电梯部件双轮驱动战略优势已逐渐显现。
3.5.卓越新能:生物柴油龙头
龙岩卓越新能源股份有限公司成立于2001年,是国内第一家专业从事废油脂制取生物柴油技术研发生产的企业,2019年11月在上交所科创板上市(卓越新能,688196)。公司主营以废油脂为原料生产生物柴油,是我国生物柴油龙头企业。
专注以废油脂为原料生产生物柴油的产业链,三大主营产品为公司构建高效的资源循环利用体系。公司主要产品包括:1)生物柴油。生物柴油是国际上公认的可再生清洁能源,主要用于动力燃料和生物基材料领域。公司产品以废油脂如地沟油、酸化油生产,根据碳链、冷凝点、色号等依次划分为2#、3#和4#,对应不同客户需求和公司自用;2)生物脂增塑剂。该产品为生物柴油深加工产品,是一种新型塑料增塑剂,具有无毒、环保、可降解的特点,主要用于PVC制品、塑胶跑道等领域,可提高公司生物柴油产品的附加值;3)工业甘油。为由生物柴油生产过程中的副产品加工而来的深加工产品,产品用途广泛,如作为化学中间体用于涂料、树脂、造纸、制革等以及汽车防冻剂等,该产品也使公司得以实现生产过程无污染物排放,提高盈利水平。公司自2009年开始关注海外市场。根据联合国统计司数据,生物柴油的消费存在明显的地域性,主要集中在欧洲,美国,南美的巴西、阿根廷以及东南亚的印度尼西亚和泰国,其他地区有零星分布。2016年,公司通过改进生产工艺,提升生物柴油产品质量,使其满足欧美市场标准,并获得ISCC认证,产品直销欧盟市场,位列国内生物柴油出口量第一。自2016年开拓了欧盟市场后,生物柴油出口业务猛增,直接带动了公司出口业务的增长。
公司是我国生物柴油行业产能规模大、出口量多、创新能力强劲的龙头企业。目前公司是国内最大的生物柴油生产和废油脂处置企业,以及出口量第一的企业,2019年采购处置废油脂超过25万吨,生物柴油生产量超过24万吨,工业甘油生产量超过0.8万吨,生物酯增塑剂生产量超过4.4万吨,是国内产销规模最大,持续经营时间最长的生物柴油企业,具有突出的行业地位。公司拥有龙岩平林厂、龙岩东宝山厂、厦门卓越生物质能源有限公司3个生物柴油生产基地,合并年产能超过24万吨;拥有致尚生物质材料发展有限公司、卓越生物基材料有限公司2个生物基绿色材料生产基地,主要产品为生物酯增塑剂、醇酸树脂、工业甘油,合并年产能超过9万吨;公司所在的生物柴油行业在国内属于新兴产业,行业从业人员少,目前未形成社会、教育人才培养系统,需要通过自己培育大批人才。公司设有省级技术中心、重点实验室及博士后科研站,以此引进和培养了一大批生物柴油及其深加工领域技术研发创新、生产和营销人员,为未来发展提供了充足的人才储备;公司拥有独立的研发机构和技术团队,具备较强的自主创新能力,拥有技术专利78项,其中发明专利13项,以及非专利技术14项。同时,公司承担了多个国家重大专项研究,包括“国家重点新产品计划”、“国家火炬计划”、国家“十五”、“十一五”、“十二五”、“十三五”国家重大专项研究等多个生物柴油应用技术科研项目,并取得大量科技成果;同时公司也是福建省循环经济示范企业、福建省创新型示范企业、福建省战略性新兴产业骨干企业。
2015-2016年技改解决关键技术和工艺难题,为其后业绩高增长打下坚实基础。2011年至2019年,公司营收从5.43亿元升至12.95亿元,CAGR达11.47%;归母净利润自0.64亿元升至2.16亿元,CAGR达16.40%。盈利能力方面,公司毛利率和净利率多年呈现持续的波动上行,2019年,公司毛利率为20.00%,较2015年技改开始时提高16.03pct;净利润方面,由于公司管理费用较低,且每年有获政府补贴,拉近净利率与毛利率距离,2019年,公司净利率为16.65%,较2015年高14.76pct。
3.6.苏试试验:国内振动台行业龙头
苏州苏试试验集团股份有限公司始创于2007年,现公司于2015年1月22日在深圳证券交易所上市(苏试试验,300416)。公司是力学环境试验设备及解决方案提供商,是我国力学环境试验设备行业领导者,在振动台细分行业市占率常年国内第一,是国内振动台行业的龙头企业。
目前,公司主要设备产品包括力学、气候及综合环境试验设备两大类,其中自主研发的多自由度振动试验系统在国内同类产品中推力最大、三轴同振电动振动试验系统系国内首创;公司依托环境试验设备领域生产制造技术和研发优势,2009年起提出“设备+服务”双轮驱动战略,由制造业向毛利率更高的制造服务业转型,先后通过建立或收购苏州广博、北京创博等10多家实验室子公司并持续展开升级扩建,将业务拓展至高端试验检测服务领域,目前已基本建成覆盖全国的实验室网络服务体系,可为客户提供从试验设备需求到试验方案设计、试验服务提供的一体化环境与可靠性试验服务解决方案;公司下游优质客户总数近千家,分布于多个行业。公司客户包括各大军工企业、国防科技大学、清华大学、艾默生等国内外企业及机构,分布于航空航天、电子电器、轨道交通、汽车、核工业、仪器仪表等行业。2019年12月,公司收购宜特上海,切入华为海思产业链芯片检测业务。宜特上海,是国内首家电子产品供应链技术服务全覆盖的专业芯片检测商,检测范围涵盖电子全产业链。在国内,宜特检测的主要客户包括华为海思、北方华创、中芯国际、华虹宏力、汇顶科技、紫光展锐、长电科技、华天科技、通富微电等1000多家,平均月服务客户超过300家。目前,宜特正在与国内某头部芯片公司合作,为其提供7nm芯片的测试服务。
公司产品和服务能力来自长期对研发创新的重视,公司早在1962年即研制成功首台电动振动台产品,多年来持续投入研发、推出多种涵盖各类环境、覆盖中高端需求的试验设备产品,技术水平达到国内领先、国际先进。公司设备在综合环境试验、高端定位产品领域具备技术和量产双重竞争优势。截至2018年,公司拥有有效专利共144项,发明专利57项,实用新型83项,外观专利1项,另有软件著作权58项。公司力学环境试验设备与服务领导者地位广受行业、政府机构认可。公司作为中国仪器仪表行业协会及仪器仪表协会试验仪器分会的副理事长单位、全国试验机标准化技术委员会振动试验设备分技术委员会秘书处单位主导制定多项电振动试验仪器行业标准,公司实验室承担了国家和国防多种型号、技术复杂的大型产品环境可靠性试验任务。2018年度,公司被国家知识产权局认定为“国家知识产权示范企业”,被江苏省经济和信息化委员会认定为2018年度“江苏省专精特新小巨人企业”“江苏省服务型制造示范企业”。
核心设备产品龙头优势稳固,业绩保持多年稳定增长。2011-2019年,公司总营收从1.61亿元增至7.88亿元,CAGR达21.96%,归母净利润自0.32亿元升至0.87亿元,CAGR达13.31%。公司高毛利试验服务业务在双轮驱动战略下发展迅速,提升整体盈利能力。2018年,公司实现毛利率46.06%,较2011年增1.75pct,净利率13.67%,较2011年降6.33pct。根据2019年业绩快报,公司实现营收7.88亿元,同比增2 |
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