金石资源(603505):看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景

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发表于 2023-10-19 05:26:08 | 显示全部楼层 |阅读模式


金石资源:看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景
开源证券股份有限公司

原标题:金石资源:看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景来源:开源证券股份有限公司

看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景,维持公司“买入”评级公司发布《2020年第一季度报告》:2020年Q1,公司实现营业收入1.21亿元(同比-8.13%);实现归母净利润3,万元(同比-%)。在NCP疫情冲击氟化工终端需求的背景下,公司经营受到影响。而中长期氟化工产品的刚性需求终将复苏,我们仍坚定看好公司在未来行业整合和规范化进程中的良好前景,维持公司2020-2022年归母净利润分别2.76、3.52、3.79亿元,EPS分别为1.15、1.47、1.58元/股,对应当前股价PE分别为18.6、14.5、13.5倍,维持“买入”评级。

促消费政策托底、内需逐步复苏,氟化工需求新支柱持续拓展近期,受下游需求疲软、成交稀少、出口受限等拖累,“萤石-氢氟酸-制冷剂”、“萤石-氟化铝”产业链整体偏弱运行。据百川盈孚数据,截至4月29日,萤石华东97湿粉报2,425元/吨(7日-8.49%,30日-%),利润挤压严重,部分萤石粉企业开工下滑、囤货不出。中长期来看,伴随我国有关部门持续释放促进汽车、家电等重点商品消费的政策利好信号,新旧能效的汽车、空调、冰箱加速升级迭代,制冷剂刚性需求终将复苏;同时,新能源、新材料等战略性新兴产业异军突起,含氟新材料将有望成为氟化工业的新支柱。未来国家层面将继续重视萤石战略资源利用,萤石的价值潜力将被不断挖掘和认识、其需求前景仍然广阔。

资源储量优势显著,看好公司的高竞争力、高成长动能金石资源是我国萤石行业拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业,矿业开发模式等在行业内占据较强优势。公司在逆势中持续进行行业整合、充实资源储备、完善区域布局,并不排除未来向国外矿山拓展收购的可能性。截至目前,公司拥有大型矿山6座,采矿权8个,探矿权3个,采矿规模达107万吨/年;萤石保有储量2,700万吨矿石量(矿物量1,300万吨)。现阶段,公司已从控制施工队伍质量、实施机械化与智能化作业等方面入手来严格把控安全生产水平。未来,公司将稳步实施并购整合计划、扎实推进高质量绿色矿山、高标准工程项目建设,持续规模化、规范化经营,我们看好金石资源的高竞争力与高成长动能。

风险提示:安全生产风险,矿山资源储量低于预期,制冷剂产能扩张放缓等。

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