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这一篇应该是知乎最好的创业板指数和基金的科普文章,回答这个问题共分为九个部分:
一、创业板指数简介
二、创业板指数现在的估值
三、创业板指数盈利能力和弹性
四、创业板、创业板50、创业板综指对比
五、按基金成立时间筛选
六、按基金规模选择
七、按照业绩选择
八、跟踪误差和费率
九、给出建议
一、创业板指数简介
1、定义
创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一,由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成,反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高,成长性突出,兼具价值尺度与投资标的的功能。主要信息和指标见下表:
2、市值情况
统计一下几个主要宽基指数的市值情况,本次还加上了创业板50和创业板综指作为参考
如上图所示:
上证50是白马股的代表指数,仅仅50只成分股市值就占据A股的35%,三分之一还强;
沪深300大盘蓝筹股的代表指数,300只成分股市值就占据A股的62%,六成还多;
中证500是中小盘股的代表指数,虽然成分股有500只之多,但仅占A股市值的13%左右,平均市值155亿多点。
创业板是中小盘股的代表指数,成分股有100只,占A股市值的4%左右,平均市值240亿左右,它的平均市值要比中证500的平均市值多了近100亿。
创业板50指数是中小盘股的代表指数,成分股有50只,占A股市值的2.7%左右,平均市值320亿左右,它的平均市值要比创业板指数的平均市值多了近70亿。
创业板综指包含了所有在创业板上市的股票,共计756只,占A股总市值的8.7%,平均市值68亿。
3、成分股权重
如上图所示,我把创业板指数成分股按照权重从高到低排列,权重最高的是温氏股份%,权重最低的是华宝股份%;上图中的前20大成分股占比达到了%,权重分布不均,因此用加权估值的方法比较妥当。
4、行业分布
1、创业板市场已经聚集了一批新一代信息技术、生物技术、高端装备制造、新能源汽车、新型原材料等中国市场高精尖企业;
2、创业板指数单一行业占比过大,比如信息技术、医药卫生、工业占比均比较大,易受单一行业影响。
3、创业板2009年成立,到目前为止有10年的历史,但相对其他宽基指数历史较短;
4、创业板大多为新兴行业,很多上市公司的盈利还不是很稳定,导致估值明显高于其他宽基指数。
二、创业板指数现在的估值
这里直接就用十年加权估值来看下吧。
仔细观察一下:
1、创业板十年历史中经历了两次低谷分别是:2012年初-2013年初,当时的最低估值在31倍PE左右;第二次2018年下半年-2019年能月初,这段时间的最低估值在28.5倍PE附近,也达到了创业板历史最低估值;
2、实际上在创业板十年的历史中经历了两轮牛市,第一轮2013年初-2014年初估值最高69倍PE;这一轮创业板指数的牛市从时间上看是领先于大盘股的;第二轮2014年5月-2015年6月,估值又急速上升最大达到了135倍。
3、目前创业板指数加权估值倍,估值中位数近50倍,十年百分位50%左右,无论从绝对值还是相对值来说都比较高了,有的话就持有,没有的话就不要买入啦。
在看下PB估值,目前绝对值是4.44倍,中位数4.73倍,十年百分位38%。也不算太便宜,一般宽基指数我会把PE和PB估值百分位求一个算数平均数作为综合估值,比如目前的创业板指数综合估值=(50%+38%)/2=44%,也就是综合分位点44%。 |
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