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《红周刊》记者刘增禄
大盘在2400点上下徘徊,面临二次探底风险。对于今年余下时间和2012年市场行情判断，国泰君安、银河证券等机构在其2012年的行业策略中认为，2012年，消费、新兴和地产的行业前景最为看好。
消费股强者恒强
统计今年各行业板块的市场表现（截至11月24日），申万23个一级行业中仅有食品饮料实现全年行业正收益，上涨了9.59%，排在第二位的金融服务业下跌了6.91%。在诸多行业中，相比大盘同期%的跌幅，信息服务、纺织服装、餐饮旅游、化工、公用事业等11个一级行业跑赢了大盘，表现最差的是电子、有色金属、机械设备等行业，今年以来的跌幅均超过了20％。
从今年各季度行业表现看，食品饮料股不仅市场表现优异，其业绩增长情况也表现为稳扎稳打，今年前3个季度净利润均同比实现增长在40%左右，始终排在23个一级行业的前5。国泰君安在其2012年食品饮料板块行业策略中表示，继续看好行业在2012年甚至未来较长期的销售和利润增长。
对于食品饮料行业在2012年的投资机会，国泰君安认为，2012年将沿着两条主线挖掘板块市场机会，首先是“确定性增长+低估值”，坚持看好白酒板块，建议持有低估值的一线品种，如五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份；同时积极参与二线白酒行情，建议关注古井贡酒、山西汾酒等公司。其次，“保民生、促消费、成本回落”则是另一投资主线，推荐大众消费品的伊利股份、双汇发展、青岛啤酒，并建议关注细分行业小市值公司恰恰食品、三全食品等。
在消费板块中，除食品饮料外，餐饮旅游也表现得相对抗跌，虽然下跌了9.83%，但跑赢大盘逾4个百分点。与其他几大消费细分行业相比，今年前3个季度，餐馆旅游行业上市公司整体收入增速同比增长了30%，仅次于商业贸易，营业利率润仅次于食品饮料。国泰君安认为，未来十年我国旅游业将进入双轮驱动的加速增长期，推荐关注中青旅、中国国旅、宋城股份、湘鄂情、锦江股份、峨眉山A等公司。
新兴产业再放异彩
10月25日以来，环保板块的个股股价曾出现一波凶猛涨势，截至11月2日，7个交易日内板块整体上涨了%。其中，涨幅最大的中电环保股价累计上涨了%，先河环保、巴安水务、国电清新、三维丝等4家公司同期涨幅也均超过了30%，利好环保的政策即将出台成为推动整个板块上涨的最大催化剂。
银河证券认为，由国家发改委牵头，汇集多部委意见的《“十二五”节能环保产业发展规划》即将提交相关部门会签。而由工信部牵头的《环保装备制造业“十二五”规划》也在制订中，有望紧随公布。该规划拟提出大力发展环保装备制造基地，培育主导性的龙头企业。同期，由环保部牵头编制的《环境服务业“十二五”发展规划》已基本定稿，作为子规划也将公布。该规划拟提出环境服务业占环保产业的比重从目前的15%大幅提升到30%。银河证券认为，环保行业明年业绩增长和股价表现将明显好于今年，目前很可能是反转行情的开始，环保股的机会将集中在袋式除尘、火电脱硝、污水处理提标、固废处理以及环境监测等细分环保产业领域中。
今年以来，通信设备板块的表现虽然并不乐观，年内跌幅达到了%，但考虑到新一代信息产业规划的出台和目前行业结构性增长仍比较快速，预计行业在明年的表现将会出现好转。国泰君安认为，2012年行业整体投资增长约为6%。FTTH将成为固网宽带投资主要方向，相关设备投资预计同比增长100%，带动FTTH整体设备投资增长47%。而3G用户规模上升和移动数据流量压力，将会促使中国联通和中国移动加快网络建设。地产正处黎明前黑暗
统计显示，今年以来房地产板块整体下跌%，尽管相对大盘整体抗跌，但板块内却有不少公司下挫惨重，跌幅最大的是云南城投，已经被“腰斩”，跌幅达%，而福星股份、嘉凯城、中弘股份、万好万家等其他23家地产公司跌幅也均超过30%。
对于这两年来一直受到政策打压的地产业，国泰君安在其2012年的地产策略中认为，在2012年的上半年，地产业将继续面临再库存、价格调整的艰难时期，随着降价的蔓延、地方资金的全面紧张，预计在明年中期左右关于地产的政策可能会有条件放松，政策将从过于严控转向平衡、供大于求也将转向供求逐步平衡，楼市重度抑制的销量将获得再生。
从中长期角度考虑，国泰君安认为拥有更为充裕的资金优势、通畅融资渠道的地产龙头公司，在行业调整时期也能获得更多的优质土地资源、房地产公司股权资源的投资良机。其次，随着2012年调整后的行业复苏，预计楼市将是走量不走价的复苏，快速销售的高周转商业模式将发挥魔力。综合比较现金优势、管理溢价、土地资源、业绩确定性、政策受益弹性和估值优势后，保利地产、招商地产、万科A、首开股份、荣盛发展、金地集团、中南建设、苏宁环球等地产龙头公司优势最为明显。
除了具有优势的地产龙头外，拥有地产+X类的公司也往往能取得很好的投资收益。因此，在目前可关注符合国家产业结构调整和升级需要、弥补地产行业业绩、估值波动等产业局限性的行业作为X，同时上市公司乃至大股东这种产业资本真正有决心、有能力做好的X，把X的资产或业务真正上升到公司发展战略，并且有时间表在未来把X做出利润的公司，重点关注华侨城A、北京城建、中国宝安、新湖中宝、华业地产等“+X”公司在明年行情复苏后的表现。 |
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