近期创业板指数一度超越沪指，有人认为创业板指数最终超越沪指只是时间问题。但本栏目认为，这一事件的事实意义不大，只能在一定程度上激发投资者的信心。投资者仍应根据上市公司的业绩和成长性，选择优质上市公司进行长期价值投资。 GEM是什么意思？是深市创业板股票的综合指数，或者是部分成份股的加权指数。什么是上证指数？是上海股市的综合指数。事实上，这两者之间没有任何联系，甚至没有共同的成份股。比较这两个指数无异于关公对秦琼的战争。超过或者超过有什么意义？ 另外，从指数的运行趋势来看，它们也有所不同。创业板公司一般现金分红较少，主要是因为公司价值不断提升，股价不断上涨。不过，上海主板的公司有很多大盘蓝筹股，如“宇宙第一银行”中国工商银行等。他们以现金分红的形式向股东分配大量利润，而指数计算一般遇到现金分红自然下降。也就是说，创业板指数能反映的企业利润更多，而上证指数反映的企业利润更少，所以比较这两个指数没有明确的参考意义。 同时，也不容易比较这两种投资风格哪个更好。如果要比较沪深300指数和创业板指数，可以比较对应的ETF基金收益率，但是上证指数包含了沪市所有股票，没有专门的ETF，不太好比较。而且投资上证指数的投资者和投资创业板股票的投资者不是一类人。前者追求稳定的投资收益，后者希望获得更高的投资收益，愿意承担更多的投资风险。两种风格很难说孰优孰劣，所以两个指数对比没有意义。 对比两个指数，似乎有很高的“八卦”精神。这样一来，投资者可以得到更多的娱乐，除了紧张的投资判断，还可以得到一些压力释放，仅此而已。 但是，投资者可以通过这两种投资风格的对比来思考深层次的问题，即什么是价值投资？是不是只有蓝筹股才成为了一定的价值投资？那些还在成长的股票，有一定概率成为未来行业的龙头成长股。它们也是有投资价值的好股票吗？ 所以本栏目说，投资者选择好股票进行价值投资肯定是对的，但是好股票的评价标准应该是多元化的。比如像贵州茅台这样的优质蓝筹股肯定是好股票，那些成长中的创业板股票也可能是好股票。即使是股价非常低的ST股，也有机会成为好股。还有赔率的概念。比如2元的LeTV.com，不一定是好股票。但退市后20美分的乐视网可能是一只好股票，所以价值的判断标准应该不会很简单。投资者只要能找到股票价值的依据，就可以根据自己的判断买入并持有，但对于投资的结果，买方不得不自负。 北京商报评论员周 |
